湖南恒昌医药集团股份有限公司于1月27日在深交所回复第三轮审核问询函，也标志着恒昌医药的IPO征程的又一步迈进。恒昌医药本次募资，将围绕现有核心业务，从仓储物流、电商平台、大数据分析技术各个环节进一步提升公司的竞争优势，对公司未来战略的发展有重大意义。

拓宽上下游产业布局，直供专销模式持续突破

近年来，互联网信息技术的发展为医药流通领域的变革带来了契机，恒昌医药）响应“互联网+药品流通”政策改革，立足于基层医药市场，依托自主研发的 B2B商城建立了以自有品牌产品为核心的“直供专销”模式。在“直供专销”模式下，公司根据会员客户的采购销售情况，及时了解终端消费者用药需求，进一步提升公司品类开发能力，降低会员客户的采购成本。凭借此商业模式，恒昌医药近年来迅速发展，目前该业务营收贡献超过了八成。

为进一步巩固公司直供专销业务的先发优势，在上下游产业进行了相关布局。2018年11月，恒昌医药通过设立子公司恒昌新药布局药品研发和药品批件的收购，以期保障药品供应的稳定性；2020年1月，公司通过收购六谷大药房布局医药零售，为公司下游客户打造医药零售标杆样板，以更好的服务直供专销业务体系内的会员客户，巩固公司现有业务竞争壁垒；2021年11月，公司通过收购江右制药布局医药生产领域，为公司业务向上游延伸发展奠定基础。

严选上游制药企业，自有品牌打造产品核心

医药流通企业是连接上游制药企业和下游终端消费者的重要环节。恒昌医药通过自有销售团队以会员邀请制的方式与下游客户建立了深入的合作关系，压缩传统医药流通领域的层层中间环节，直接与上游优质制药企业合作，降低采购成本，为会员客户提供优质平价的医药产品。

恒昌医药坚持以自有品牌产品为核心。公司从每年度的客户调研、商品计划、新品评审会、品控等各个环节对自有品牌产品的需求、品规、品质、生产排期及价格等要素进行全方位的设计与规划，使得公司推出的多数自有品牌产品既能够让下游销售终端保持合理利润得以持续经营，更能够保障医药消费者得到实惠。同时，公司严选上游制药企业，建立了切实可行的完整质量控制体系，公司采取授权上游制药企业使用公司自有品牌进行定制化生产的采购模式，与石药集团、上药集团、国药集团等多家医药工业*企业建立了合作关系，从源头上把控公司产品质量。

抢抓医药院外流通新机遇，赋能企业价值加速升级

随着“健康中国”战略实施以及医药卫生体制改革的深入，有业内分析师认为，政策推动零售药店纳入门诊统筹管理，加速处方外流，零售药店将成为处方外流的主要承接主体。龙头连锁药店在供应链、价格、品种、厂家资源支持、专业服务能力等方面*中小药店，随着处方外流规模扩大，龙头药店有望受益。恒昌医药依托自有的B2B商城，作为院外关键的销售环节，在为市场综合经营实力较强的中小连锁、单体药店及医疗卫生机构提供质优价平的商品以及运营服务，提升其管理和服务水平，发展前景可观。

恒昌医药表示，面向未来，公司将在提升现有B2B 业务规模的基础上，引入 B2C/O2O 业务板块，更进一步地加深公司与上游供应商及下游客户的战略协作。对现有 B2B 商城进行升级，有利于制药企业、零售终端在不同场景进行连接，进一步扩充公司产品品类，帮助零售终端打开销售渠道，满足公司客户业务发展需求。